新一期貸款市場報價利率（LPR）20日出爐，1年期和5年期以上LPR均創下改革以來單月最大降幅。其中，1年期LPR降至3.85%。專家表示，LPR下調幅度明顯增大，有利于激發企業信貸需求，進一步降低實體經濟融資成本。 

當日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，分別較上一期下調20個和10個基點。 

專家表示，此次LPR報價下行符合市場預期，與此前央行接連下調7天期逆回購利率及中期借貸便利（MLF）利率有關。 

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，一方面，3月30日7天期逆回購中標利率下降20個基點至2.2%，銀行在貨幣市場的邊際資金成本下降；另一方面，4月15日MLF中標利率同步下調20個基點至2.95%，LPR報價基礎已經下行。此外，4月15日定向降準實施，也推動了銀行資金成本下降。這些都為此次LPR下行創造了條件。 

此次1年期LPR下調20個基點，是自去年8月LPR改革以來，降幅最大的一次。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，這表明政策利率向貸款市場利率的傳導效率明顯提升，加碼后的貨幣政策力度進一步向貸款市場傳導，有利于促進企業融資成本下行。 

今年一季度極不尋常，突如其來的新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來前所未有的沖擊。4月17日召開的中共中央政治局會議提出，要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。 

國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼表示，疫情對我國實體經濟短期沖擊較大，進一步引導貸款市場利率下行，有助于支持實體經濟特別是中小企業渡過難關，為經濟社會秩序全面恢復提供有力保障。 

值得注意的是，此次LPR再次出現非對稱下降，與一年期降幅不同，5年期以上LPR下調了10個基點。 

溫彬認為，這體現了金融政策對房地產一以貫之的調控意圖，釋放促進房地產市場平穩健康發展的信號。“當前實體經濟下行壓力較大，流動性合理充裕，要特別提防資金脫實向虛，大量流入房地產市場。” 

4月17日召開的中共中央政治局會議明確強調，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。 

當前經濟發展面臨的挑戰前所未有，宏觀政策需要更大力度實施逆周期調節。專家表示，要把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上，降準和降息仍有空間和必要。 

王青認為，下一步包括MLF利率在內的政策利率體系還有調整空間，這也意味著LPR報價還有進一步下行空間。今年3月存量貸款利率定價基準轉換工作如期開始，LPR應用范圍更廣，對推動企業融資成本下降作用愈發顯著。下一階段，要繼續釋放LPR改革潛力。 

董希淼認為，當前流動性合理充裕，但仍有不少中小微企業“喊渴”。應進一步改革完善LPR相關機制，以改革的方式疏通貨幣政策傳導渠道，推動企業實際融資成本逐步下降。同時，支持中小銀行拓寬資金來源，優化資產負債結構，推動中小銀行更好地服務中小微企業。