4月下旬以來，黃金在歷史高位持續(xù)調(diào)整。5月5日，國際金價終于重拾升勢，現(xiàn)貨黃金盤中漲超80美元，漲幅一度超過2.7%并突破3320美元/盎司；COMEX黃金期貨一度突破3330美元/盎司，日內(nèi)漲幅一度接近3%。

美元的走弱正在增強(qiáng)黃金的吸引力。5月5日，美元再度下挫，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)盤中跌幅一度超過0.5%。

在美國通脹風(fēng)險和國際貿(mào)易政策不確定性期，黃金作為一種避險資產(chǎn)，持續(xù)從中受益。知名投行高盛表示，由于經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險高企等因素，2025年央行的黃金購買量仍將強(qiáng)勁。高盛重申對黃金的結(jié)構(gòu)性看漲的觀點(diǎn)，基本預(yù)期年底金價為每盎司3700美元，到2026年中期則達(dá)4000美元，此外，在極端尾部情景下，如果市場關(guān)注美聯(lián)儲次級地位風(fēng)險或美國儲備政策變化的風(fēng)險增加，預(yù)計(jì)黃金到2025年底可能合理交易價接近每盎司4500美元。

銀河證券近日指出，黃金多頭邏輯已經(jīng)較為充分兌現(xiàn)，但推動黃金上行的因素尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改變，因此判斷黃金進(jìn)入震蕩階段。美聯(lián)儲何時再次開啟降息仍有不確定性，黃金再次大漲需要等待美元進(jìn)一步下行，此外，國際地緣政治風(fēng)險并未結(jié)束，投資者對黃金仍然保持熱情。

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