午后A股跌幅擴大，截至發稿，滬指跌超7%、深成指跌超9%，創業板指跌超11%。　

與此同時值得注意的是，午后多只寬基ETF成交額持續放量，華泰柏瑞滬深300ETF(510300)成交超150億元，另外滬深300ETF易方達(510310)、滬深300ETF華夏(510330)、嘉實滬深300ETF(159919)均成交超35億，以上四只滬深300ETF合計成交近300億。

對于A股后市，權威機構認為短期看，特朗普正以極限施壓策略換取更大利益，后續關注各國協商進展和行業豁免情況，在此之前，預計風險偏好降低，市場波動加劇，但仍處于衰退預期交易階段。

中期看，關稅政策使美國經濟面臨更大的滯脹風險，也讓美聯儲的對沖政策受到制約，市場從衰退預期交易轉向衰退交易的可能性上升。中國政策發力時點可能提前，中美周期同頻時點可能提前，核心資產的配置性機會窗口隨之提前，甚至可能與此次外部沖擊落地帶來的交易性機會出現重合。風格上，從政策經濟周期、相對盈利優勢、長線資金定價和市場生態變化四個維度看，核心資產將迎來新周期，GARP策略(即合理估值買入成長)預計將明顯跑贏。配置上，短期建議聚焦自主可控、軍工、內需、紅利四大方向，長期建議關注全球各國制造業重建需求與中國技術出海的趨勢。

責任編輯  榮曉敏