國聯證券認為，8月社融新增人民幣貸款中地產持續(xù)拖累居民中長貸，而政策與基建投資助力企業(yè)中長期融資表現亮眼。當前穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，預計將帶動9月經濟復蘇與信貸改善。穩(wěn)地產仍是穩(wěn)住經濟大盤中的重要環(huán)節(jié)，持續(xù)關注供需兩端穩(wěn)地產增量政策的效果。對于貨幣政策來說，當前貨幣信用傳導機制仍然不暢，經濟下行壓力較大，預計未來貨幣持續(xù)寬松是大方向。央行將繼續(xù)通過壓降銀行負債端成本刺激融資需求，調降貸款利率，后續(xù)LPR持續(xù)調降的概率較大。