華安證券認為，防水是消費建材中的優(yōu)質(zhì)賽道，市場規(guī)模超過千億。短期內(nèi)，“穩(wěn)增長”強化帶來的基建端需求增長與老舊小區(qū)改造、城市更新帶來的防水需求將支撐行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；原材料價格上漲、中小企業(yè)退出加速，行業(yè)集中度提升進程加快。中長期內(nèi)，建筑質(zhì)保期提高、BIPV光伏屋面等新型應(yīng)用場景將拉動行業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)升級、高端產(chǎn)品占比提升，由此而帶來的市場空間擴容紅利更多由頭部企業(yè)所占據(jù)。當前，防水行業(yè)主要上市公司的估值水平經(jīng)歷了前期的深度回調(diào)后已經(jīng)處于較低位置，建議關(guān)注防水行業(yè)高質(zhì)量成長的龍頭。