中信證券研報指出，預計21Q4公司經營符合預期，核心指標預計為：外賣日均訂單量同比增17%、變現率13.7%，收入同增19.4%，adj opm5.7%/+1.6pcts YOY，每單adj op約0.38元；到店、酒旅業務收入同增21.3%，adj opm40.5%/+1.0pct YOY；新業務adj op為-112.7億元(vs21Q3-109.1億元)。綜合預計美團21Q4adj op-63.0億元(vs21Q3-62.5億元，20Q4-22.8億元)。我們認為美團業務生態符合人民對美好生活的向往，規范中前行不會改變平臺價值體現。2022年核心業務預計高質量增長和UE改善并行，建議理性看待政策影響，維持價值判斷。