1月18日，國新辦舉行新聞發(fā)布會介紹2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。會上，央行副行長劉國強對于下一步的貨幣政策走向，做了不同尋常的表述——“充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方。”

貨幣政策工具箱再開大一些，這還算是落在市場預期之內(nèi)。“信貸塌方”四個字，卻是有著振聾發(fā)聵的感覺。面對貨幣進一步寬松的利好，A股反而一路重挫，著實是被“信貸塌方”的風險嚇壞了。

官方語境出現(xiàn)這種表述，是極為罕見的。近期披露的2021年12月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，體現(xiàn)出經(jīng)濟穩(wěn)增長的迫切性。

去年12月新增人民幣貸款1.13萬億，低于市場一致預期的1.24萬億，同比少增1300億。其中，居民中長期貸款連續(xù)兩個月同比回升后轉(zhuǎn)降，同比少增834億，或表明前兩月的回暖主要是房貸審批加快等政策利好帶動，但前期壓制的信貸集中釋放后，地產(chǎn)銷售走弱的格局并未改善。畢竟房住不炒的政策主基調(diào)不變，樓市的財富增長效應減弱，市場觀望情緒仍然濃厚。

居民不敢借錢了，企業(yè)的借貸信心也不足。去年12月短期融資同比大幅增加2043億，但中長期貸款同比則連續(xù)6個月下滑，12月同比少增2107億，一方面當前實體信貸需求可能偏弱，四季度貸款需求指數(shù)比前值下降了0.6個百分點，另一方面可能表明房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)貸款等還沒有明顯改善。12月票據(jù)融資新增4087億，同比多增746億，月內(nèi)銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率大幅下行至0%附近的歷史低位，反映銀行在實體融資需求偏弱和追求信貸“開門紅”的背景下，選擇通過票據(jù)加大信貸投放力度。

從去年12月偏弱的金融數(shù)據(jù)出發(fā)，不難理解近期相關部委的一些不同尋常的表述。除了央行關于把工具箱開得更大些的表述，發(fā)改委還提出要適度超前啟動基礎設施建設，財政部提出今年要更大力度減稅降費。展望今年一季度，社融增速可能已經(jīng)在筑底，寬信用正在路上。密集利好出臺終將促成量變到質(zhì)變，中國經(jīng)濟向好大勢不變。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞 李冬明