中信證券指出，2021年PPI價格大幅上漲，CPI和PPI的剪刀差達到了歷史極值，給下游制造企業帶來了明顯的成本壓力。不過2022年這一極端情況有望反轉，PPI全年均值或接近于0%，下游消費品絕對價格雖然可能不會出現大幅上漲，但是與PPI的剪刀差預計將大幅收窄。預計2022年二季度后下游公司毛利率將開始觸底回升，建議關注“量價齊升”的家電、電動車行業，低毛利的食品、調味品，以及調價周期較長的啤酒板塊。