中金公司在研報中指出，貴州茅臺三季度收入略低于預期，主要因7-8月份茅臺酒直銷平臺發貨節奏偏慢，以及雙節旺季公司保障飛天供應，非標發貨同比下滑；公司加強了低毛利醬香系列酒的營銷推廣，拖累總體毛利。下調2021年盈利預測3.2%至516.8億元，下調2022年盈利預測3.7%至606.6億元；維持2486元的目標價及跑贏行業評級。