山西證券認為，近期證券板塊走勢較弱。從長期來看，資本市場改革進一步深化，服務實體經濟和財富管理轉型成為證券公司最重要的任務。差異化發展，打造細分行業的比較優勢成為證券公司高質量發展的核心抓手。尤其是輕資產業務具有護城河寬、風險相對較小，山對資本的依賴度較低等特點，券商在輕資產業務持續發力。從二級市場走勢來看，輕資產業務有優勢的券商更受市場青睞，有較高的溢價。建議關注輕資產業務有較高護城河的券商。