中金公司認(rèn)為，許多投資者認(rèn)為A股市場出現(xiàn)了從“大市值”向“中小市值”的風(fēng)格輪換的判斷可能不準(zhǔn)確，而更多是在A股市場賽道風(fēng)格切換的過程中，由規(guī)模指數(shù)間行業(yè)分布偏差造成的“錯覺”。當(dāng)前A股市場機(jī)構(gòu)化、頭部化的趨勢仍然在持續(xù)中，而小市值企業(yè)面臨的投研資源配置不足、流動性容量有限的問題仍然存在，機(jī)構(gòu)投資者可能仍然會青睞相對市值較大、基本面更為優(yōu)質(zhì)的各行業(yè)龍頭，過往“炒小”的風(fēng)格可能較難重現(xiàn)。