開源證券研報指，煤價同比大增帶動煤企業績明顯改善。展望后市，動力煤方面，電廠日耗回落預期下需求有所承壓，但淡季內的集中補庫或將提供下一階段需求支撐，同時北方冬儲也陸續開啟，工業用電及非電耗煤需求因錯峰生產仍有韌性，因此有望出現“淡季不淡”。煉焦煤方面，下游焦鋼企焦煤庫存低位運行，且因供給不足被動去庫，低庫存壓力也提供了強力支撐。總體來看，下半年高景氣度不改，考慮到保供放量及煤價強勢，煤企有望量價兩端均獲支撐，看好下半年業績進一步改善，我們持續看好煤炭股估值提升。