匯豐研究發(fā)表報告，指阿里巴巴基本面穩(wěn)固，正投資于未來；料其收入按年升38%，經(jīng)調(diào)整EBITA料按年則跌10%。該行估算天貓實(shí)體產(chǎn)品商品成交額(GMV)按年增18%，主要受FMCG及衣著產(chǎn)品帶動。行業(yè)指618后增長正常化，惟參與天貓2021618活動的品牌按年大增2.5倍至25萬戶，反映出商戶參與度上升。料其核心電商收入按年升幅放緩至19%，低于對上財年同期的21%升幅。報告下調(diào)阿里盈測，維持買入評級，目標(biāo)價由281元降至263元，認(rèn)為最近政府監(jiān)管收緊對其盈利的影響有限。