瑞信發布研究報告，下調阿里巴巴-SW2022-24財年每股盈測介乎4%至10%，以反映增長放緩，目標價由251港元降至245港元，認同公司仍面對激烈競爭，但已反映于股價；其核心電商估值相當于今財年預測市盈率11倍，對長線投資者具有價值，維持“跑贏大市”評級。

　　報告中稱，公司首財季收入預計同比升33%至2040億元(人民幣,下同)，核心電商業務客戶管理收入(CMR)同比升15%，以及內地零售增長放緩；云服務收入同比升37%，受過去一季度重大客戶終止服務所影響。報告又稱，在加大投資下，公司首財季經調整EBITA或將同比跌11%，預計對新業務投入由去年的40億元加碼至170億元。

　　瑞信表示，關注公司核心電商增長勢頭及競爭格局，還有社區團購、淘寶特價版及餓了么等新業務進展。該行根據渠道調查顯示，公司在加大對中小企支持及快速擴張社區團購，銷量相當于市場領導的三分之一。