中銀證券指出，人民幣升值吸收外資增持A股是一個偽命題。自我國股市對外開放以來，外資持股占比穩步攀升，目前仍處于配置階段，對匯率并不敏感。從風格上看，外資堅持價值投資，主要關注基本面和估值水平，因而需要穩定的匯率來減少外匯波動風險。況且，人民幣升值雖有助于增厚存量外資利潤，卻會增加增量外資成本。此外，人民幣匯率升貶值與滬深300指數漲跌幅的相關性較低且時有背離。