新年大火的商戰(zhàn)題材古裝劇《贅婿》，著實讓人眼前一亮。郭麒麟飾演原著中的現(xiàn)代商業(yè)奇才江皓辰，在意外穿越后，遇見了宋軼飾演的蘇家大房獨女蘇檀兒，為幫助蘇檀兒順利地經(jīng)營布行并繼承家業(yè)，江皓辰變身為武朝的一名“贅婿”寧毅，憑借著他出色的商業(yè)頭腦，玩轉(zhuǎn)武朝商界，成為了江寧的首富。在劇中提到了寧毅運用期貨打贏的一場翻身仗，雖然這跟現(xiàn)在市場的期貨有所出入，但不難看出，期貨思維是“贅婿”寧毅立于不敗之地的關(guān)鍵所在。

蠶絲與期貨

期貨與現(xiàn)貨完全不同，現(xiàn)貨是實實在在可以交易的商品，期貨是以某種大眾產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標的標準化可交易合約。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。在等待的時間里，期貨價格可能水漲船高，也可能一落千丈，漲跌不定讓期貨的投資充滿風(fēng)險。

在劇中，寧毅代表的蘇家布行跟另一家烏氏布行同為蠶絲紡織產(chǎn)業(yè)鏈的下游企業(yè)，兩家是競爭關(guān)系，為了擴大市場份額，寧毅想到利用原料“蠶絲期貨”一計。歲布制作需要大量的蠶絲，而蠶絲得從蠶絲商中購得，需要與蠶絲商簽訂一份合約——在未來的規(guī)定的某一時間購入自身所需的蠶絲。

因為歲布生意作為當時布商爭奪的頭份大單，各位布商老板都在通過自身的財力競價競爭蠶絲供應(yīng)，蘇氏布行擁有江北蠶絲，烏氏布行的少東家烏啟豪提前壟斷江南所有的蠶絲生意，急于整垮蘇氏布行，但他并沒有考慮到期貨價格存在的隱含風(fēng)險，這也是他后期失敗的原因之一。

皮蛋與對沖

對沖是一種在減低商業(yè)風(fēng)險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對沖是同時進行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當、盈虧相抵的交易。戰(zhàn)亂年間，為把皇商歲布供應(yīng)權(quán)拿到手，烏家買斷了江寧大部分蠶絲。寧毅抓住了期貨價格波動存在的風(fēng)險，表現(xiàn)出蘇家力爭歲布生意，所以假意出違約金和現(xiàn)金十倍收購江南蠶絲，然后假裝無布可賣，在保留一個總店的情況下關(guān)閉所有門店轉(zhuǎn)而去做皮蛋生意，拋出自己手上籌碼換取現(xiàn)金，對沖布料生意的風(fēng)險。

為什么寧毅會選擇皮蛋呢？是因為皮蛋的優(yōu)勢在于，在原材料上不會被人壟斷，價格趨于穩(wěn)定，并且制作方法簡單，有利于全境鋪開銷售。最關(guān)鍵的是，以皮蛋為引，進入飯店行業(yè)，這是純現(xiàn)金流的產(chǎn)業(yè)，能夠減少負債增加現(xiàn)金流。

交易與做空

做空是期貨市場的一種常見操作，在預(yù)料到價格即將下跌的時候，全部拋出，等到熱潮退去，再低價買入。

市場傳出朝廷歲布收購的消息，表面上，兩家布行都想拿到這塊香餑餑，賺取銷售歲布的利潤，原料蠶絲自然成為決定兩家生產(chǎn)歲布成功與否的關(guān)鍵。

但事實上，寧毅已經(jīng)掌握了歲布征收量可能不達預(yù)期，甚至因為打仗可能停止收購的消息，看空未來一段時間內(nèi)蠶絲的價格。在這情況下，他依然讓自家掌柜在布行門口貼出以十倍價格收購蠶絲的消息，制造假象迷惑烏氏布行。

于是，一邊是烏氏布行動用現(xiàn)金持續(xù)采購蠶絲原料；另一邊是寧毅以無原料可采購為由，關(guān)掉布行獲取現(xiàn)金流，也繼續(xù)給對手制造假象。而等到歲布生意熱潮退去后，烏氏布行烏啟豪因為高價配資購入蠶絲，蠶絲暴跌現(xiàn)金流斷裂，資不抵債面臨破產(chǎn)，最終只得低價將蠶絲賣給蘇家，在歲布爭奪戰(zhàn)中敗下陣來。而經(jīng)此一戰(zhàn)，蘇家也成為了江寧首富。

“贅婿”寧毅成功的關(guān)鍵因素在于，蠶絲的交貨時間長，足夠他完成資金的周轉(zhuǎn)，同時他熟知蠶絲與皮的市場情況，極大提高了交易的成功率。在這場“蠶絲期貨”戰(zhàn)里，投資者可以認識到培養(yǎng)風(fēng)險管理意識以及掌握市場供需消息的重要性，然而總體來說，電視劇還是娛樂性質(zhì)為主，這樣的交易與現(xiàn)代期貨交易還是有很大不同的，例如交易不是標準化和集中化，并且缺少相應(yīng)監(jiān)管，因此投資者在實戰(zhàn)交易時還是應(yīng)該保持理性，不可盲目照搬電視劇做法。

青島財經(jīng)日報/青島財經(jīng)網(wǎng)見習(xí)記者 栗萱