摘要

【收盤播報】A股三大指數今日集體收跌，其中滬指下跌1.99%，收報3564.08點；深證成指下跌2.44%，收報14870.66點；創業板指下跌3.37%，收報3007.46點，盤中一度失守3000點大關。兩市合計成交1.06萬億元，行業板塊漲跌互現，第三代半導體概念股領漲，釀酒板塊領跌，機構抱團股重挫。北向資金今日小幅凈賣出6.73億元。

A股三大指數今日集體收跌，其中滬指下跌1.99%，收報3564.08點；深證成指下跌2.44%，收報14870.66點；創業板指下跌3.37%，收報3007.46點，盤中一度失守3000點大關。兩市合計成交1.06萬億元，行業板塊漲跌互現，第三代半導體概念股領漲，釀酒板塊領跌，機構抱團股重挫。北向資金今日小幅凈賣出6.73億元。

對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

中信證券稱，市場前期極致的分化源于散戶“賣股買基”和基民“贖舊買新”共同作用，順周期板塊的脈沖行情打破了此前的極致分化趨勢，基金賺錢效應有所減弱，不過一旦順周期板塊出現調整，預計市場會重回輪動慢漲的均衡狀態。

東方證券認為，抱團品種的資金回流現象并不明顯，說明即使在股價大幅回調后，機構對抱團股的后市行情判斷依舊相對謹慎；資源股大漲后，短期波動加劇，但其利潤爆發彈性大，低估值加持之下，股價仍有上行空間，階段性看，周期相對抱團仍具有一定優勢，建議投資者逢低布局制造業中上游板塊以及可選消費品種。

國盛證券表示，上升趨勢仍在，不宜盲目殺跌。操作上，行情反復但向上格局仍在，春季躁動后半段行情值得參與，相較于周期股，建議關注相對低估的二線藍籌。長期來看，推行全面注冊制，IPO供給充裕，核心資產將維持慢牛走勢，大部分平庸或者質地較差的公司會被逐漸邊緣化，建議回避ROE不能跑贏通脹的上市公司，ROE(凈資產收益率)不及8%的個股，需謹慎參與。

國泰君安證券認為市場還會有階段新高，一飛但不能沖天。節后A股市場高位震蕩，在通脹預期與利率攀升下投資者開始出現分歧，大市值藍籌調整，與此同時更廣范圍中小市值股票(中證1000)出現上漲。市場出現分歧的本質是投資者在高估值持倉下對貼現率邊際上升容忍度的下降。但并不意味著行情就此而終，分子端改善的確定性正在上升，美國1.9萬億美元救助規模超預期，海外疫情加速改善，國內服務消費開始復蘇等等，疊加流動性“不急轉彎”，商品與股票仍處在共振向上的階段當中，A股市場還會有階段新高。

安信證券認為，今年的春季行情從時間和空間上已經基本到位，預計市場短期中性，并重回震蕩行情，結構上或將進一步調整優化。從短期看，受益于全球疫苗接種工作的持續推進，全球需求復蘇和通脹預期正不斷上升，應繼續把握“復蘇交易”這一節后行情主線，重點關注“通脹交易”和服務業復蘇兩大方向。從中期來看，市場對于流動性變化的敏感性正在提升，市場更多的將是結構性牛市的狀態，需注意國內貨幣政策的收緊節奏和美國長期國債利率的上行速度。總的來說，在辛丑牛年投資者要懷著牛心，帶著熊膽：今年要有盈利兌現意識，但如果真的發生大幅調整了又要敢于買進。

粵開證券表示，A股機構化和國際化的進程將進一步提速，疊加我國居民財富配置的路徑逐步向資本市場轉移，未來增量資金的注入值得期待，從基本面、政策面和流動性來看，抱團行情尚不具備瓦解的基礎。大勢方面，創業板在此前的行情中持續引領滬深指數上行，估值中樞整體上移，疊加前期集中抱團高位股籌碼松動，相對高位指數面臨一定震蕩整固的需求。上證指數方面，在突破3700點之后，盡管短期震蕩概率增大，但突破平臺阻力位之后，市場向上的空間已經打開，后續依舊有望向15年8月份的平臺高點4000點區域邁進。

來源：東方財富研究中心